2016年1月玉米價格行情走勢分析
2016/8/25 17:51:26??????點(diǎn)擊：
一、 國際市場玉米價格持續(xù)走強(qiáng)
美國玉米產(chǎn)量下調(diào)是本月玉米價格走高的主要原因
因美國玉米產(chǎn)量低于預(yù)期,，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)1月供需報告利好國際市場玉米價格,。數(shù)據(jù)顯示，美國2015/16年度玉米單產(chǎn)預(yù)估為每英畝168.4蒲式耳,，低于先前預(yù)估的每英畝169.3蒲式耳;同時2015/16年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)估為136.01億蒲式耳,，同樣低于先前預(yù)估的136.54億蒲式耳。此外,，南非因高溫干旱天氣,，玉米種植面積和單產(chǎn)下調(diào),，2015/16年度產(chǎn)量大幅下調(diào)，由先前的1200萬噸調(diào)降至800萬噸,。數(shù)據(jù)公布當(dāng)日,，美灣2號黃玉米現(xiàn)貨價格上漲1.51%，當(dāng)日報收158.65美元/噸,，芝加哥交易所期貨價格上漲1.42%,，當(dāng)日報收140.45美元/噸。USDA調(diào)降玉米產(chǎn)量為價格上漲奠定了基調(diào),，國際市場玉米價格在本月后半段時間內(nèi)基本保持了上漲態(tài)勢,。
技術(shù)性買入和空頭回補(bǔ)支撐國際玉米價格
2015年下半年以來，因供應(yīng)充裕而需求不足,，國際玉米價格持續(xù)走低,。1月4日，美灣2號黃玉米現(xiàn)貨價格跌至近5個月地位,，芝加哥商品交易所玉米期貨價格主力合約跌至近7個月低位,。商品基金已持有大量凈空頭頭寸，玉米市場已處于技術(shù)性超賣水平,，遂引發(fā)空頭回補(bǔ)推動價格反彈,。在現(xiàn)貨市場，玉米價格低位徘徊,，限制了農(nóng)戶出售，迫使終端用戶提高現(xiàn)貨出價,。
供應(yīng)充裕和出口需求不足限制價格漲幅
因天氣干旱,，產(chǎn)量受損，2012年玉米價格曾一度推升至每蒲式耳8.49美元的紀(jì)錄高位,，刺激全球農(nóng)戶擴(kuò)大玉米種植面積,，導(dǎo)致目前供應(yīng)過剩。2015年玉米期貨下跌近10%,，連續(xù)第三年下跌,。總體上看,，國際市場玉米供應(yīng)充裕,，美國農(nóng)業(yè)部1月公布的最新預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2015/16年度全球玉米期末庫存仍將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.089億噸,。出口方面,，南美玉米仍對美國玉米構(gòu)成激勵競爭。因2014/15年度(2015年3月至2016年2月)阿根廷和巴西玉米出口上調(diào),，美國2015/16年度(2015年9月至2016年8月)玉米出口量進(jìn)一步減少,。偏空基本面根本上制約了價格上漲幅度,，國際玉米價格仍低位徘徊。
二,、國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格走低,，期貨價格上揚(yáng)
江蘇南通港玉米1月4日成交價2190元/噸，1月29日成交價2140元/噸,，較月初下跌2.28%,，月均價格2154元/噸。大連商品交易所玉米期貨主力合約1月4日報收1889元/噸,，1月29報收1935元/噸,，較月初上漲2.44%，月平均價格1912.72元/噸,。
(1)供應(yīng)增加而需求疲軟致現(xiàn)貨市場承壓走低
供應(yīng)方面,，本月，東北產(chǎn)區(qū)玉米價格受臨儲收購支撐居高不下,，但華北地區(qū)潮糧隨著天氣轉(zhuǎn)好含水量下降,，加快進(jìn)入市場。其中,，部分進(jìn)入東北,，增加市場供應(yīng)壓力，對東北產(chǎn)區(qū)價格造成一定沖擊,，部分流向南方銷區(qū),。此外，受春節(jié)前還貸壓力影響,，農(nóng)戶售糧意愿增強(qiáng),，市場供應(yīng)壓力增大。
需求方面,，因預(yù)期未來政策糧投放及華北玉米上量沖擊,，用糧企業(yè)庫存均維持在較低水平，而因春節(jié)臨近,，南方銷區(qū)節(jié)前采購工作基本到位,，企業(yè)備貨需求放緩，交易清單對價格形成壓制,。此外,，貿(mào)易商觀望心態(tài)明顯，隨賣隨采,，不考慮建立貿(mào)易庫存,，收購價小幅下調(diào)。
(2)臨儲收購超預(yù)期,，市場擔(dān)憂后期東北余糧不足推升期價上漲
本月,，臨儲收購持續(xù)快速推進(jìn),，累計收購量由截至2015年12月31日的5405萬噸快速增至截至1月底的8155萬噸，遠(yuǎn)超去年同期水平,，盡管本年度收儲時間較去年提前20多天,，但超預(yù)期入庫量已接近去年全年8300萬噸的歷史高值。臨儲收購超預(yù)期引發(fā)市場擔(dān)憂東北后期市場余糧不足,，提振期貨價格上漲,。
(3)霉變超標(biāo)玉米收購政策傳言一定程度上支撐期價上揚(yáng)
本月中旬，市場上流出《遼寧省2015年度生霉粒超標(biāo)玉米收購工作預(yù)案(遼農(nóng)糧[2016]5號)》的通知,，稱對霉變超標(biāo)玉米給于70元/噸補(bǔ)貼,，此舉預(yù)計將使遼寧產(chǎn)110萬噸霉變玉米受惠，一定程度上支撐了期價上行,。
美國玉米產(chǎn)量下調(diào)是本月玉米價格走高的主要原因
因美國玉米產(chǎn)量低于預(yù)期,，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)1月供需報告利好國際市場玉米價格,。數(shù)據(jù)顯示，美國2015/16年度玉米單產(chǎn)預(yù)估為每英畝168.4蒲式耳,，低于先前預(yù)估的每英畝169.3蒲式耳;同時2015/16年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)估為136.01億蒲式耳,，同樣低于先前預(yù)估的136.54億蒲式耳。此外,，南非因高溫干旱天氣,，玉米種植面積和單產(chǎn)下調(diào),，2015/16年度產(chǎn)量大幅下調(diào)，由先前的1200萬噸調(diào)降至800萬噸,。數(shù)據(jù)公布當(dāng)日,，美灣2號黃玉米現(xiàn)貨價格上漲1.51%，當(dāng)日報收158.65美元/噸,，芝加哥交易所期貨價格上漲1.42%,，當(dāng)日報收140.45美元/噸。USDA調(diào)降玉米產(chǎn)量為價格上漲奠定了基調(diào),，國際市場玉米價格在本月后半段時間內(nèi)基本保持了上漲態(tài)勢,。
技術(shù)性買入和空頭回補(bǔ)支撐國際玉米價格
2015年下半年以來，因供應(yīng)充裕而需求不足,，國際玉米價格持續(xù)走低,。1月4日，美灣2號黃玉米現(xiàn)貨價格跌至近5個月地位,，芝加哥商品交易所玉米期貨價格主力合約跌至近7個月低位,。商品基金已持有大量凈空頭頭寸，玉米市場已處于技術(shù)性超賣水平,，遂引發(fā)空頭回補(bǔ)推動價格反彈,。在現(xiàn)貨市場，玉米價格低位徘徊,，限制了農(nóng)戶出售，迫使終端用戶提高現(xiàn)貨出價,。
供應(yīng)充裕和出口需求不足限制價格漲幅
因天氣干旱,，產(chǎn)量受損，2012年玉米價格曾一度推升至每蒲式耳8.49美元的紀(jì)錄高位,，刺激全球農(nóng)戶擴(kuò)大玉米種植面積,，導(dǎo)致目前供應(yīng)過剩。2015年玉米期貨下跌近10%,，連續(xù)第三年下跌,。總體上看,，國際市場玉米供應(yīng)充裕,，美國農(nóng)業(yè)部1月公布的最新預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2015/16年度全球玉米期末庫存仍將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.089億噸,。出口方面,，南美玉米仍對美國玉米構(gòu)成激勵競爭。因2014/15年度(2015年3月至2016年2月)阿根廷和巴西玉米出口上調(diào),，美國2015/16年度(2015年9月至2016年8月)玉米出口量進(jìn)一步減少,。偏空基本面根本上制約了價格上漲幅度,，國際玉米價格仍低位徘徊。
二,、國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格走低,，期貨價格上揚(yáng)
江蘇南通港玉米1月4日成交價2190元/噸，1月29日成交價2140元/噸,，較月初下跌2.28%,，月均價格2154元/噸。大連商品交易所玉米期貨主力合約1月4日報收1889元/噸,，1月29報收1935元/噸,，較月初上漲2.44%，月平均價格1912.72元/噸,。
(1)供應(yīng)增加而需求疲軟致現(xiàn)貨市場承壓走低
供應(yīng)方面,，本月，東北產(chǎn)區(qū)玉米價格受臨儲收購支撐居高不下,，但華北地區(qū)潮糧隨著天氣轉(zhuǎn)好含水量下降,，加快進(jìn)入市場。其中,，部分進(jìn)入東北,，增加市場供應(yīng)壓力，對東北產(chǎn)區(qū)價格造成一定沖擊,，部分流向南方銷區(qū),。此外，受春節(jié)前還貸壓力影響,，農(nóng)戶售糧意愿增強(qiáng),，市場供應(yīng)壓力增大。
需求方面,，因預(yù)期未來政策糧投放及華北玉米上量沖擊,，用糧企業(yè)庫存均維持在較低水平，而因春節(jié)臨近,，南方銷區(qū)節(jié)前采購工作基本到位,，企業(yè)備貨需求放緩，交易清單對價格形成壓制,。此外,，貿(mào)易商觀望心態(tài)明顯，隨賣隨采,，不考慮建立貿(mào)易庫存,，收購價小幅下調(diào)。
(2)臨儲收購超預(yù)期,，市場擔(dān)憂后期東北余糧不足推升期價上漲
本月,，臨儲收購持續(xù)快速推進(jìn),，累計收購量由截至2015年12月31日的5405萬噸快速增至截至1月底的8155萬噸，遠(yuǎn)超去年同期水平,，盡管本年度收儲時間較去年提前20多天,，但超預(yù)期入庫量已接近去年全年8300萬噸的歷史高值。臨儲收購超預(yù)期引發(fā)市場擔(dān)憂東北后期市場余糧不足,，提振期貨價格上漲,。
(3)霉變超標(biāo)玉米收購政策傳言一定程度上支撐期價上揚(yáng)
本月中旬，市場上流出《遼寧省2015年度生霉粒超標(biāo)玉米收購工作預(yù)案(遼農(nóng)糧[2016]5號)》的通知,，稱對霉變超標(biāo)玉米給于70元/噸補(bǔ)貼,，此舉預(yù)計將使遼寧產(chǎn)110萬噸霉變玉米受惠，一定程度上支撐了期價上行,。
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