我國玉米深加工行業(yè)現狀解析
2016/12/13 15:23:39??????點擊：
深加工行業(yè)占玉米消費量30%左右，但在不同時間點，對玉米消費依舊有一定的影響,。深加工企業(yè)身處產區(qū)，企業(yè)價格調整對產地價格有顯著影響,。深加工行業(yè)涉及很多品種，種類繁多,，國內涉及的主要產品有幾十種,，影響因素同樣繁多。深加工定價,，不完全是依靠原料成本定價,，也是受周邊產品定價影響。
玉米深加工行業(yè)發(fā)展,。中國1956年建成第一家淀粉廠，發(fā)展于1978年,。2007年出臺政策限制深加工產能,，停上新的生產線，加之2008年受金融危機沖擊,，深加工迎來寒冬,。但隨后4萬億救市，救活深加工,，產能快速擴張,，2011年進入行業(yè)巔峰，產能過剩局面形成,。
深加工產品結構,，淀粉和淀粉糖占比52%，酒精27%,，味精10%,、賴氨酸5%、檸檬酸4%,，其他2%,。淀粉用途分布，淀粉糖占62%,、醫(yī)藥9%,、變形淀粉5%、啤酒8%,、化工4%,、食品5%,、造紙6%、其他1%,。酒精用途分布,，白酒33%、燃料乙醇38%,、出口1%,、化工醫(yī)藥。酒精受木薯酒精對玉米酒精的替代,，燃料乙醇在用量中的限制,，原油價格的暴跌等。
2010-2011年,，白糖價格暴漲后,，淀粉糖需求增加，加之食品行業(yè)需求上升,，淀粉糖需求增長同時,，產量大幅增加，但利潤欠佳或經營虧損,。今年玉米價格下跌,，企業(yè)生產利潤好轉，加之給予補貼,，刺激行業(yè)開工率提升,。
酒精行業(yè)，玉米酒精五年之前占70%以上,，近些年受木薯干大量進口影響,，玉米酒精占比下降，木薯酒精占比提升,。2011年下半年開始,，酒精利潤下降。但今年利潤略有好轉,，新糧上市初期,，原料價格大幅下跌，而此時雙節(jié)期需求偏好,，利潤略有好轉,。
味精行業(yè)在產業(yè)結構不斷優(yōu)化后，產能高度集中,，產能排名前三的企業(yè)已擁有市場份額的75%,，龍頭企業(yè)議價權大幅提高。 2015年味精價格上漲,，一方面成本推動,，另一方面定價權高,，雖然味精價格下跌，但利潤仍可觀,。
檸檬酸,，中國檸檬酸產能占全球的70-80%，其中70%用于出口,，很多國家在2007年開始對我國檸檬酸進行過反傾銷調查,，所以該品種也受國際因素影響你。但這種增長和企業(yè)利潤成反比,，出口規(guī)模的上升也犧牲了一部分企業(yè)的利潤,。
賴氨酸，是體現玉米深加工高附加值的產品之一,，但近幾年隨著產能擴張,，行業(yè)開工率大幅下降，企業(yè)生產利潤萎縮,。輝煌時期,，價格高達2萬元/噸左右，利潤曾經高達8000元/噸以上,，而近些年價格直線下跌,。
味精、賴氨酸,、檸檬酸三個品種，行業(yè)集中度較高,，龍頭企業(yè)對于產品的定價權越加顯著,，企業(yè)抗風性能力越來越高，但在整體經濟環(huán)境不佳的背景下,，需求難以有效提振產品產量,。
深加工主要影響因素：宏觀環(huán)境、政策因素,、原料成本壓力,、產能過剩、替代品進口,。深加工產業(yè)鏈長,，與國內經濟情況息息相關。
政策回顧,，2007年9月：“關于促進玉米深加工健康發(fā)展的指導意見”,。控制規(guī)模,，工業(yè)消費占總消費的26%以內;嚴格行業(yè)準入,，由備案制改為核準制,、列入限制類外商投資企業(yè)目錄;調整產品結構;優(yōu)化區(qū)域布局，靈活調整進出口政策,。
政策因素影響：投資熱情大幅降溫,，盲目擴大規(guī)模、重復建設的勢頭得到抑制;產業(yè)結構優(yōu)化,，產業(yè)鏈向縱深發(fā)展;2011年以后,，玉米深加工行業(yè)逐漸步入“低谷”，政策導致行業(yè)發(fā)展更加艱難,。 2014年開始深加工行業(yè)成為國家去庫存化的重要途徑,。未來深加工將成為國家去庫存化的主要流向。
取消酒精5%消費稅,、深加工產品出口退稅 ,。深加工產品出口， 2015年1-9月,，淀粉,、酒精、賴氨酸及鹽出口量同比分別為-41.8%,，-4.8%,、10.4%。近些年,，玉米價格上漲,，下游需求疲弱，企業(yè)處境艱難,。2010年至今淀粉價格最高上漲26%,，酒精價格上漲25%，玉米價格上漲44%,。產能方面,，產能過剩制約了產品價格的上漲空間及企業(yè)的利潤水平。只有逐漸優(yōu)化產業(yè)結構,、產能配置,，行業(yè)才能健康發(fā)展。
替代和進口：2014/15年度木薯干進口量934萬噸,，同比增長8%,。隨著木薯-玉米價差的進一步縮小，木薯進口量將萎縮,。玉米原料下跌,，木薯進口優(yōu)勢降低，企業(yè)進口量明顯減少。過去10年,，木薯淀粉進口量年均增長17%,，2015年1-9月進口量139.3萬噸，增幅2.6%,。今年,，玉米淀粉生產成本明顯下降，出口優(yōu)勢已經顯現,，出口量同比增加,。白糖方面，2015/16榨季白糖產量下降135萬噸,。進口限制政策繼續(xù)執(zhí)行,，使內外盤關聯性降低。行業(yè)自律,，配額外的進口量為190萬噸,，不增發(fā)額外配額。 業(yè)內人士預計白糖價格或上沖至6000元/噸,，隨著淀粉糖原料成本的降低,，與白糖的替代優(yōu)勢將進一步增加。
副產品作為對沖生產成本的重要環(huán)節(jié),，近幾年受到養(yǎng)殖低迷,、蛋白廉價以及進口沖擊，價格持續(xù)低位運行,，進一步壓縮了企業(yè)的生產利潤,。
玉米深加工行業(yè)發(fā)展,。中國1956年建成第一家淀粉廠，發(fā)展于1978年,。2007年出臺政策限制深加工產能,，停上新的生產線，加之2008年受金融危機沖擊,，深加工迎來寒冬,。但隨后4萬億救市，救活深加工,，產能快速擴張,，2011年進入行業(yè)巔峰，產能過剩局面形成,。
深加工產品結構,，淀粉和淀粉糖占比52%，酒精27%,，味精10%,、賴氨酸5%、檸檬酸4%,，其他2%,。淀粉用途分布，淀粉糖占62%,、醫(yī)藥9%,、變形淀粉5%、啤酒8%,、化工4%,、食品5%,、造紙6%、其他1%,。酒精用途分布,，白酒33%、燃料乙醇38%,、出口1%,、化工醫(yī)藥。酒精受木薯酒精對玉米酒精的替代,，燃料乙醇在用量中的限制,，原油價格的暴跌等。
2010-2011年,，白糖價格暴漲后,，淀粉糖需求增加，加之食品行業(yè)需求上升,，淀粉糖需求增長同時,，產量大幅增加，但利潤欠佳或經營虧損,。今年玉米價格下跌,，企業(yè)生產利潤好轉，加之給予補貼,，刺激行業(yè)開工率提升,。
酒精行業(yè)，玉米酒精五年之前占70%以上,，近些年受木薯干大量進口影響,，玉米酒精占比下降，木薯酒精占比提升,。2011年下半年開始,，酒精利潤下降。但今年利潤略有好轉,，新糧上市初期,，原料價格大幅下跌，而此時雙節(jié)期需求偏好,，利潤略有好轉,。
味精行業(yè)在產業(yè)結構不斷優(yōu)化后，產能高度集中,，產能排名前三的企業(yè)已擁有市場份額的75%,，龍頭企業(yè)議價權大幅提高。 2015年味精價格上漲,，一方面成本推動,，另一方面定價權高,，雖然味精價格下跌，但利潤仍可觀,。
檸檬酸,，中國檸檬酸產能占全球的70-80%，其中70%用于出口,，很多國家在2007年開始對我國檸檬酸進行過反傾銷調查,，所以該品種也受國際因素影響你。但這種增長和企業(yè)利潤成反比,，出口規(guī)模的上升也犧牲了一部分企業(yè)的利潤,。
賴氨酸，是體現玉米深加工高附加值的產品之一,，但近幾年隨著產能擴張,，行業(yè)開工率大幅下降，企業(yè)生產利潤萎縮,。輝煌時期,，價格高達2萬元/噸左右，利潤曾經高達8000元/噸以上,，而近些年價格直線下跌,。
味精、賴氨酸,、檸檬酸三個品種，行業(yè)集中度較高,，龍頭企業(yè)對于產品的定價權越加顯著,，企業(yè)抗風性能力越來越高，但在整體經濟環(huán)境不佳的背景下,，需求難以有效提振產品產量,。
深加工主要影響因素：宏觀環(huán)境、政策因素,、原料成本壓力,、產能過剩、替代品進口,。深加工產業(yè)鏈長,，與國內經濟情況息息相關。
政策回顧,，2007年9月：“關于促進玉米深加工健康發(fā)展的指導意見”,。控制規(guī)模,，工業(yè)消費占總消費的26%以內;嚴格行業(yè)準入,，由備案制改為核準制,、列入限制類外商投資企業(yè)目錄;調整產品結構;優(yōu)化區(qū)域布局，靈活調整進出口政策,。
政策因素影響：投資熱情大幅降溫,，盲目擴大規(guī)模、重復建設的勢頭得到抑制;產業(yè)結構優(yōu)化,，產業(yè)鏈向縱深發(fā)展;2011年以后,，玉米深加工行業(yè)逐漸步入“低谷”，政策導致行業(yè)發(fā)展更加艱難,。 2014年開始深加工行業(yè)成為國家去庫存化的重要途徑,。未來深加工將成為國家去庫存化的主要流向。
取消酒精5%消費稅,、深加工產品出口退稅 ,。深加工產品出口， 2015年1-9月,，淀粉,、酒精、賴氨酸及鹽出口量同比分別為-41.8%,，-4.8%,、10.4%。近些年,，玉米價格上漲,，下游需求疲弱，企業(yè)處境艱難,。2010年至今淀粉價格最高上漲26%,，酒精價格上漲25%，玉米價格上漲44%,。產能方面,，產能過剩制約了產品價格的上漲空間及企業(yè)的利潤水平。只有逐漸優(yōu)化產業(yè)結構,、產能配置,，行業(yè)才能健康發(fā)展。
替代和進口：2014/15年度木薯干進口量934萬噸,，同比增長8%,。隨著木薯-玉米價差的進一步縮小，木薯進口量將萎縮,。玉米原料下跌,，木薯進口優(yōu)勢降低，企業(yè)進口量明顯減少。過去10年,，木薯淀粉進口量年均增長17%,，2015年1-9月進口量139.3萬噸，增幅2.6%,。今年,，玉米淀粉生產成本明顯下降，出口優(yōu)勢已經顯現,，出口量同比增加,。白糖方面，2015/16榨季白糖產量下降135萬噸,。進口限制政策繼續(xù)執(zhí)行,，使內外盤關聯性降低。行業(yè)自律,，配額外的進口量為190萬噸,，不增發(fā)額外配額。 業(yè)內人士預計白糖價格或上沖至6000元/噸,，隨著淀粉糖原料成本的降低,，與白糖的替代優(yōu)勢將進一步增加。
副產品作為對沖生產成本的重要環(huán)節(jié),，近幾年受到養(yǎng)殖低迷,、蛋白廉價以及進口沖擊，價格持續(xù)低位運行,，進一步壓縮了企業(yè)的生產利潤,。
年度深加工行業(yè)發(fā)展展望：行業(yè)運行好于上一年度，原料成本下降將大幅提升深加工產品市場競爭力(木薯淀粉,、白糖);人民幣貶值預期,、政策調控(出口退稅、自動進口許可管理)將進一步減少替代品進口,，增加產品出口;產品需求提振以及生產補貼政策扶持,，將刺激企業(yè)提升開工率;預計2015/16年度玉米深加工行業(yè)整體消費玉米量將恢復性增長5%-10%,。玉米淀粉期貨運行分析：淀粉主要的定價依據仍然是來源于玉米的成本定價,。淀粉-玉米價差長期在400-700元/噸之間波動，近期受吉林深加工補貼政策影響,，吉林淀粉與玉米價差縮小至300元/噸以內,。淀粉的基本面行情整體偏好于上個年度，對淀粉價格形成一定支撐,。
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